摘要：我国企业上市方式分为两种，IPO和借壳上市。借壳上市是企业并购的一种特殊形式，不仅能解决企业在发展过程中的资金短缺问题，而且能使资源得到合理优化配置。本文以凯撒旅游借壳易食股份为研究案例，从决策动因、市场绩效、财务绩效等方面分析探究借壳上市过程及其所带来的效应。研究发现：这一借壳上市案例可以解读为主动出让型借壳上市，主要基于拓宽融资渠道、提升上市公司盈利水平的动因，此次交易改善了上市公司的资产质量，提高了其盈利能力，从短期来看为股东创造了财富，提升了企业的价值。
关键词：企业并购；借壳上市；决策动因；绩效
目录
摘要
Abstract
1 引 言-1
2 借壳上市理论基础与文献综述-1
2.1 相关概念界定-1
2.1.1 借壳上市的定义-1
2.1.2 壳资源的相关概念-2
2.1.3 借壳上市交易模式-2
2.2 借壳上市动因分析-3
2.2.1 从借壳方角度-3
2.2.2 从出让方角度-4
2.3 借壳上市绩效研究-4
2.3.1 市场绩效-4
2.3.2 财务绩效-5
3 案例基本情况-5
3.1 交易双方-5
3.1.1 借壳方-5
3.1.1 壳公司-6
3.2 借壳上市交易方案和进程-7
3.2.1 交易方案-7
3.2.2 交易进程-8
3.3 借壳上市交易类型-9
4 借壳上市动因分析-9
4.1 从“借壳方”角度-9
4.1.1 拓宽融资渠道，缓解资金压力-9
4.1.2 发挥协同效应，提升综合竞争力-10
4.2 从“壳公司”角度-10
4.2.1 提高盈利能力，优化资产质量-10
4.2.2 调整公司战略目标，升级产业结构-11
5 借壳上市绩效分析-11
5.1 财务绩效分析-11
5.1.1 盈利能力-12
5.1.2 偿债能力-12
5.1.3 发展能力-13
5.2 市场绩效-14
5.2.1 计算方法及过程-15
5.2.2 计算结果及分析-15
6 结束语-17
参考文献-18
