摘要:家族企业是目前世界上最重要的企业形式之一。家族企业的所有权结构、CEO来源都影响着公司业绩。本文运用2009-2015年的上市家族企业数据,运用STATA分析做描述性统计以及多元线性回归,探讨所有权结构、CEO类型对于公司业绩的影响。实证研究发现,家族企业前十大股东总持股比例与公司业绩正相关;家族企业股东间股权集中度与公司业绩呈倒U型相关;家族成员担任CEO与公司业绩负相关;相较于职业经理人,家族成员担任CEO更能正向促进前十大股东持股比例与公司业绩的关系;家族企业股东间股权集中度与CEO对公司业绩的交互影响不显著。
关键词:家族企业;所有权结构;CEO类型;公司业绩
目录
摘要
Abstract
1 引 言-1
2 文献综述-2
2.1 所有权结构对公司业绩的影响-2
2.2 CEO类型对公司业绩的影响-3
2.3 文献小结与评价-4
3 理论分析与研究假设-4
3.1 所有权结构对公司业绩的影响-4
3.2 CEO类型对公司业绩的影响-5
3.3 所有权结构与CEO类型对公司业绩的交互影响-5
4 实证研究-6
4.1 数据来源与样本筛选-6
4.2 模型选取-7
4.3 变量定义-8
4.4 实证过程-10
4.4.1 描述性统计-10
4.4.2 相关性分析-11
4.4.3 回归分析-11
4.5 稳健性检验-14
5 研究结论与建议-16
5.1 研究结论-16
5.2 对策与建议-17
参考文献-19