基于香港离岸人民币市场和在岸人民币市场汇率的联动性研究.docx

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摘要:本文选取2004年1月2日至2017年12月31日的数据,分别以2005年7月21日、2011年6月27日、2015年8月11日 、2017年5月27日为节点进行研究。伴随着人民币的国际化进程不断向前推动,离岸人民币市场与在岸人民币市场日益活跃,两者的相互关系不断变化。本文以香港NDF(各期无本金交割远期汇率)、CNH(离岸人民币即期汇率)作为离岸人民币汇率,研究他们与CNY(在岸人民币即期汇率)的联动关系。根据研究结果,发现期限较短的一月期、三月期NDF与CNY之间存在显著的联动关系,六月期和一年期的NDF与CNY之间则不存在明显的联动关系;CNH与CNY之间则显著存在联动性。 

关键词:在岸人民币汇率;离岸人民币汇率;联动性  

 

目录

摘要:

Abstract:

一、引言-1

(一)研究背景及思路-1

(二)研究意义-2

二、文献综述-2

三、香港离岸人民币市场与在岸人民币市场概述-4

(一)在岸人民币市场-4

(二)香港离岸人民币市场-5

四、实证分析-5

(一)统计数据描述-5

(二)相关系数分析-8

(三)平稳性检验-9

(四)协整检验-11

(五)误差修正模型(EVC)-12

(六)格兰杰因果检验-16

五、结论-19

六、参考文献-21