摘要:本文选取2004年1月2日至2017年12月31日的数据,分别以2005年7月21日、2011年6月27日、2015年8月11日 、2017年5月27日为节点进行研究。伴随着人民币的国际化进程不断向前推动,离岸人民币市场与在岸人民币市场日益活跃,两者的相互关系不断变化。本文以香港NDF(各期无本金交割远期汇率)、CNH(离岸人民币即期汇率)作为离岸人民币汇率,研究他们与CNY(在岸人民币即期汇率)的联动关系。根据研究结果,发现期限较短的一月期、三月期NDF与CNY之间存在显著的联动关系,六月期和一年期的NDF与CNY之间则不存在明显的联动关系;CNH与CNY之间则显著存在联动性。
关键词:在岸人民币汇率;离岸人民币汇率;联动性
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摘要:
Abstract:
一、引言-1
(一)研究背景及思路-1
(二)研究意义-2
二、文献综述-2
三、香港离岸人民币市场与在岸人民币市场概述-4
(一)在岸人民币市场-4
(二)香港离岸人民币市场-5
四、实证分析-5
(一)统计数据描述-5
(二)相关系数分析-8
(三)平稳性检验-9
(四)协整检验-11
(五)误差修正模型(EVC)-12
(六)格兰杰因果检验-16
五、结论-19
六、参考文献-21