摘要: 随着市场经济发展过程中货币信用关系的广泛渗透，负债经营也随之产生，并为现代企业所普遍采用以作为生财之道。负债经营作为一种有效的经营方式，在获得利益的同时其相应的财务风险也无可避免。一个企业若是不善于负债经营，则无法充分发挥其最大潜力，经营效益达也无法达到最佳状态。因此，企业应该适度地进行负债经营，尤其要注重负债经营的前提，在负债经营的过程中，要灵活机动，把握市场行情，判断融资风险，抓住投资机遇，不断优化资本结构，充分发挥财务杠杆正面效应，并将风险控制在一定范围内，从而达到企业价值最大化的目标。
本文介绍了负债经营的涵义、前提及其利弊分析，并通过房地产企业中的龙头企业——万科，分析其负债经营的现状及存在的问题，最后基于其存在的问题，给出一些相关建议。
关键词：负债经营； 合理负债； 经营效益 ；资本结构
目录
摘要
ABSTRACT
前言-3
一、负债经营概述-4
（一）负债经营的涵义及前提-4
1、负债经营的涵义-4
2、负债经营的前提-4
（二）负债经营的特点-4
1、融资便捷性-4
2、规模适度性-5
3、经营结果双面性-5
二、企业负债经营的利弊探讨-6
（一）企业负债经营的优势-6
1、填补资金缺口-6
2、产生财务杠杆的正面效应-6
3、节约税收，降低加权资金成本率-7
4、转移资金在通胀不利情况下的风险-7
5、不威胁企业的所有权和控制权-8
（二）企业负债经营的风险-8
1、过度负债导致企业资金成本增加-8
2、持续增长的负债最终导致财务困境-8
3、负债会产生财务杠杆负效应-9
三、万科负债经营的现状及存在问题-10
（一）万科负债经营的现状-10
1、负债规模扩张迅速-10
2、产生财务杠杆正效应-11
3、长期债务偿付能力较好-12
4、债券融资比例有所提升-13
5、负债结构比率有所下降，但仍偏高-14
（二）万科负债经营的存在问题-15
1、短期偿债能力削弱-15
2、对银行借款依赖严重，债务资本成本率增加-16
3、资本扩张过快，总资产收益率下降-17
四、完善万科负债经营的对策分析-18
（一）优化负债融资政策-18
1、调整负债结构，提升短期偿债能力-18
2、拓宽负债融资渠道，降低债务成本率-18
（二）提升营运、盈利能力-19
1、提高资产周转率-19
2、提高项目投资收益率-19
（三）完善投融资决策体系-19
1、完善公司治理结构，使管理层与企业目标一致-20
2、加强投融资决策的可行性分析及全面成本预算-20
（四）完善融资风险监督预警机制-20
1、强化监事会职责，加强融资风险内部审计监督-20
2、建立投融资风险预警指标体系-21
结论-22
参考文献-23
致谢-25
