摘要:随着我国上市公司数量的不断增长,上市公司对我国经济的影响变得愈加重要。股利政策作为上市公司的三大核心政策之一,正确的股利政策可以为公司建立起良好的形象,吸引广大投资者,从而持续稳定的促进企业发展。目前,在我国独特的资本市场制度背景下,股利政策对上市公司产生很大的影响。对于股份公司来说,若发放较高的股利,一方面使股东获得投资收益,另一方面可增加企业的股票在证券市场上的竞争力,引起股票价格上升。然而,提高股利则意味着公司只能减少再投资所需的资金,这显然又会影响其成长性导致股票价格下降;若发放较低的股利,虽然使公司得到较多的发展资金,但与公司股东的愿望相违背,致使股票价格下降,公司的形象受损。因此,制定股利政策对于上市公司的未来发展十分重要,管理层要慎重对待。作者将结合我国上市公司股利分配政策的实践,以五粮液及用友软件等一些上市公司为例子,针对其表现出的特点,从内部根源和外部环境两方面分析其问题所在及带来的危害,最后作者提出一些规范我国上市公司股利分配的对策。
关键词:上市公司;股利政策; 资本市场
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摘要
ABSTRACT
第1章 绪论-1
第2章 股利政策类型及其影响因素-3
2.1 股利政策类型-3
2.1.1 剩余股利分配政策-3
2.1.2 稳定股利额政策-3
2.1.3 固定股利率政策-3
2.1.4 正常股利加额外股利政策-4
2.2 影响股利政策的主要因素-4
2.2.1 各种限制条件-4
2.2.2 外部环境的影响-4
2.2.3 企业的自身状况-5
2.2.4 股东因素-5
第3章 我国上市公司股利政策存在的问题及其成因分析-7
3.1 我国上市公司股利政策存在的问题-7
3.1.1 不派现的问题严重-7
3.1.2 股利分配的形式多样-8
3.1.3 非良性现金分红公司增多-8
3.2 我国上市公司股利政策的成因分析-9
3.2.1 股东类型影响股利政策的选择-9
3.2.2 投资者对待上市公司股利政策的不同心理-9
3.2.3 我国上市公司对股票股利的非理性偏好-10
3.2.4 管理者的易得性心理导致股利政策的不连续与不稳定-10
第4章 改善我国上市公司股利政策的对策-11
4.1 加强股利分配政策的监管-11
4.2 完善我国股利政策的外部环境-11
4.3 改善上市公司股权结构-12
参考文献-13
致 谢-15