摘要:20世纪70年代,美国学者Sharpe提出资本资产定价模型这一定义,以讨论证券市场中证券资产的预期收益率与系统性风险之间的关系,从而给定风险资产的均衡价格。随着我国证券市场的发展逐渐成熟,资本资产定价模型的作用在投资组合的定价过程中愈发重要。本文将以CAPM模型为基础进行理论分析,以2015年至2017年以来上海资本市场的股票数据为样本,划为三期,根据经典CAPM检验模型,同时采用经典的双回归模型,计算单支股票以及组合股票的β系数,同时探讨β价值线性相关性以及唯一性。最后,根据CAPM模型和实证研究的结果,证实CAPM在我国资本市场上基本适用。
关键词:资产定价模型,有效性检验,β系数
目录
摘要
Abstract
一.引言4
二.文献综述4
(一)国外文献综述4
(二)国内文献综述6
三.资本资产定价模型理论7
(一)CAPM模型的介绍7
(二)β系数的特点8
四.实证设计9
(一)样本选取9
(二)相关变量定义9
(二)实证方法设计10
五.CAPM 在中国证券市场有效性的实证检验12
(一)数据分析12
(二)时间序列检验14
(三)横截面检验14
六.结论14
(一)原因分析15
(二)政策建议16
参考文献