摘要:随着我国改革开放的深化，一些企业在不断发展壮大，因此资本市场上的并购交易日渐火热，“野蛮人”举牌现象频频发生，反并购成为公司治理的重要组成部分。那么，企业该如何防范敌意并购？在真正面临时又该如何应对？本文以“宝万之争”为例，简单阐述了恶意并购与反并购的理论，重现万科大战“野蛮人”的过程，并从万科一系列的反收购举动中总结经验，对全流通背景下反并购策略在我国应用的可行性进行分析，提出了相关的启示。
【关键词】宝万之争 恶意并购 反并购
目录
摘要
Abstract
一、引言-3
二、“宝万之争”的案例简介-3
（一）恶意并购的双方-3
（二）并购的动因-4
（三）恶意并购的过程-5
三、反恶意并购的策略-5
（一）优化股权结构-6
（二） 设立反收购条款-6
（三）毒丸计划-6
（四）寻找“白衣骑士”-6
（五）焦土战术-7
（六）帕克曼防御术-7
（七）股份回购-7
四、宝万之争中万科反恶意并购的策略-7
（一）高挂“免战牌”，采取停牌策略，与宝能系进行持久战-8
（二）舆论战，抨击宝能系的信用问题，同时暗示宝能系险资人市违规-8
（三）实施员工持股的股权激励计划-9
（四）寻找“白衣骑士”—深圳地铁-9
五、对我国企业反恶意并购的建议-10
六、结语-10
参考文献-11
