摘要:本文采用2007—2016年我国上市公司的数据,建立实证回归模型,研究企业年龄在企业并购活动中的影响。结果表明:企业年龄与并购概率和并购规模之间存在倒U型曲线,即较为年轻的企业和年迈的企业较少发生并购活动,中年企业并购更为频繁;企业年龄与企业并购绩效之间存在不显著的倒U型曲线;年轻的企业会选择相关并购,年长的企业则倾向于发生不相关并购。本文相应提出了一些政策建议,并希望可以通过此研究为国内企业并购方向的研究提供理论支持。
关键词:企业生命周期 企业并购 并购规模 并购绩效 并购类型
目录
摘要
ABSTRACT
一、 引言-5
二、 文献评述-7
三、 理论假说-8
四、 研究设计-10
(一) 数据来源-10
(二) 样本与数据的选取-10
(三) 模型构建及变量定义-11
五、实证分析-12
(一)描述性统计-12
(二)回归结果-16
五、 稳健性检验-20
(一)调整样本-20
(二)替换变量-21
(三)细化行业划分标准-23
(四)更换回归方法-24
七、结论与启示-26
参考文献-27