摘要：借壳上市是并购重组的一种特殊形式，是企业通过反向收购实现上市的一种途径。在我国证券市场上有很多民营医药企业成功借壳上市的案例。本文采用案例研究法，以陕西必康借壳上市作为案例,对陕西必康借壳上市的交易方案，动因以及其上市后的市场绩效和财务绩效进行分析。研究发现：在借壳上市模式上，陕西必康采取了实壳加发行股份购买资产的模式，同时非公开发行股份募集配套资金，并实现了控股权转移；在绩效上，陕西必康的借壳上市，无论在市场绩效还是在财务绩效上，都表现出积极的反应，创造了股东财富，增加了企业价值。
关键词：借壳上市；资产重组；动因；绩效
目录
摘要
Abstract
1 引 言-1
2 理论基础和文献综述-1
2.1 理论基础-2
2.1.1 效率理论-2
2.1.2 委托代理理论-2
2.1.3 信息与信号理论-3
2.1.4 协同效应理论-3
2.1.5 市场势力理论-3
2.2 文献综述-4
2.2.1 借壳上市动因-4
2.2.2 借壳上市绩效-4
3 案例基本情况-5
3.1 公司基本情况-5
3.1.1 壳公司：九九久-5
3.1.2 借壳公司：陕西必康-6
3.2 交易方案与进程-7
3.2.1 交易方案-7
3.2.2 交易进程-8
3.3 交易类型解读-9
4 跨行业借壳上市动因分析-9
4.1 企业发展动机-9
4.2 借壳上市优点-10
4.3 协同效应和广告效应-10
5 借壳上市绩效分析-11
5.1 市场绩效-11
5.1.1 计算过程和方法-11
5.1.2 计算结果与分析-12
5.2 财务绩效-13
5.2.1 盈利能力-14
5.2.2 发展能力-15
5.2.3 偿债能力-17
5.2.4 小结-18
6 结束语-18
参考文献-20
