摘要:首次公开募股(IPO)和借壳上市是我国企业上市的两种途径。本文以雅百特借壳中联电气成功上市作为研究样本,运用案例研究法,从借壳上市模式、动因、财务绩效和市场绩效等方面入手进行了分析与研究。研究发现:在借壳上市模式上,雅百特采取了资产置换加增发股份购买资产的模式,同时实现了控股权转移和资产置换;在动因上,雅百特借壳上市主要有外部的发展契机、政策优惠和公司内部的发展需要和融资需求两方面;在绩效上,雅百特的借壳上市,在财务绩效方面,改善了公司的资本结构,提高了盈利能力和经营能力,但是在市场绩效方面没能达到预期目标。
关键词:借壳上市;事件研究;市场绩效;财务绩效
目录
摘要
Abstract
1 引 言-1
2 理论基础和研究现状-1
2.1 理论基础-1
2.1.1 国内外相关理论-1
2.1.2 相关概念界定-2
2.1.3 借壳上市的分类-2
2.2 研究现状-3
2.2.1 借壳上市动因-3
2.2.2 借壳上市绩效-4
3 案例基本情况-5
3.1 交易双方-5
3.1.1 壳公司:中联电气-5
3.1.2 借壳公司:雅百特-6
3.2 交易方案和进程-7
3.2.1 交易方案-7
3.2.2 交易进程-8
3.3 交易类型解读-9
3.3.1 主业变更型借壳上市-9
3.3.2 主动出让型借壳上市-9
4 借壳上市动因分析-9
4.1 外部环境-9
4.2 内部需求-10
4.2.1 经营状况和发展前景好,急于上市-10
4.2.2 解除非上市限制,拓宽融资渠道-10
5 绩效分析-11
5.1 财务绩效-11
5.1.1 盈利能力-11
5.1.2 成长能力-12
5.1.3 偿债能力-13
5.2 市场绩效-13
5.2.1 计算过程与方法-14
5.2.2 计算结果与分析-14
6 结束语-16
参考文献-17