摘要：近年来，随着国家宏观经济形势逐渐稳定，国民经济得到较为快速的发展，全国居民收入呈现稳步提升的态势，由此带来居民消费能力特别是文化消费能力的提升。此外，文化产业投资收益率较高，因此日益受到资本的青睐，行业内并购重组活动风起云涌。长城影视准确把握时机，于2014年实施重大资产重组，通过借壳上市实现制造业到文化传媒产业的转变。本文通过文献查阅，结合企业的年报，论述了企业价值评估研究的发展现状，对股权和实体现金流量模型进行具体的介绍。以公司财务数据为基础，运用股权和实体现金流量两种模型对长城影视进行估值，分析估值差异，探究两种模型的现实意义。
关键词：股权现金流量模型；实体现金流量模型；文化产业；估值
目录
摘要
Abstract
1 引 言-1
1.1 研究背景-1
1.2 研究意义-1
1.3 研究现状-1
2 股权和现金流量模型的建构与应用-2
2.1 模型原理-2
2.1.1 股权现金流量模型-2
2.1.2 实体现金流量模型-2
2.2 模型中参数的确定方法-3
2.2.1 预测期确定-3
2.2.2 现金流量计算-3
2.2.3 折现率计算-3
3公司估值-4
3.1 公司简介-4
3.2 公司原始财务报表调整-4
3.2.1公司2015年财务报表-5
3.2.2 调整后2015年管理用报表-6
3.3 公司估值-8
3.3.1 公司2016-2021年财务数据假设-8
3.3.2 实体现金流量模型估值-9
3.3.2 股权现金流量模型估值-10
4 研究结论及建议-11
4.1 引起估值差异的原因-11
4.2 相关建议-12
参考文献-14
