摘要:目前,关于我国上市公司的股利政策还存在较大问题。企业在制定股利政策时,只以大股东的利益为基准,没有维护小股东的权益。而且,企业在进行发放股利时,往往采用的是股票股利,而利用现金股利进行发放的方式较小。近几年,虽然越来越多的企业发放现金股利,发放的金额化逐年增加,但还是少于股票股利。现金股利的分配数额与企业的税后可分配利润相比,还远远不够。西方成熟的股利政策应该是以现金股利的发放为主,而不是股票股利。本文首先介绍了股利政策的理念和相关知识,对我国上市公司股利政策进行研究,并且提出其存在的问题和因素,本文主要通过五粮液股份公司作为研究案例,对股利政策进行分析。最后,找到股利政策出现问题的原因,并针对我国股利政策的问题提出了具体的建议。
【关键词】股利政策;现金股利;股票股利;资本市场
目录
摘要
Abstract
一、 绪论-1
(一)选题背景-1
(二)研究意义-2
(三)文献综述-3
1. 国外文献综述-3
2. 国内文献综述-3
(四)研究内容和方法-4
1. 研究内容-4
2. 研究方法-5
二、 股利政策的基本理论-5
(一)股利政策的概念-5
(二)股利支付方式-6
(三)股利支付率-6
(四)股利政策的类型-7
1.-剩余股利政策-7
2. 固定股利支付率政策-7
3. 低正常股利加额外股利政策-7
4.固定或持续增长股利政策-8
三、上市公司股利政策的发展、现状及问题-8
(一)上市公司股利政策制度的变迁-8
1. 股权分置改革之前-8
2.-股权分置改革之后-9
(二)上市公司的股利分配现状-9
(三)我国上市公司股利分配政策存在的问题-10
1. 股利支付水平低-10
2.-超能力派现-11
3.-股利政策缺乏稳定性和连续性-11
四、五粮液公司案例分析-11
(一)案例简介-11
(二)五粮液公司历年来的股利分配方案分析-12
1. 五粮液公司净利润分析-12
2.-五粮液股份公司每股收益分析-13
3.-五粮液公司股利派发情况分析-14
(三)影响五粮液公司进行股利分配的因素-15
1.-五粮液公司经营战略的转变-15
2.-法律制度的不完善-16
3.-未来有较好的投资机会-16
4.-股权结构的影响-16
五、完善我国上市公司股利政策的建议-17
(一)优化公司股利分配的宏观环境-17
1.优化股权结构-17
2.减少政府干预加强政府监管-17
3.完善相关法律法规-18
4.大力拓宽融资渠道-18
5.加强对证券市场主体的培训和教育-18
(二) 优化公司股利分配的微观环境-19
1.完善公司的治理结构-19
2.保持股利分配政策的稳定性和连续性-19
3.提高投资者的素质-19
参考文献-21