企业并购的财务风险与控制--以光明乳业并购新莱特公司为例.doc

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  • 更新时间:2018-03-19
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  • 课题来源:(张小杰)提供原创文章

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摘要:近些年,随着我国经济的飞速发展,人们的生活水平不断提高,对于食品方面的要求也越来越高。食品企业为了能够更好更快的发展,优化资源配置,推动产业结构优化升级,谋求利益最大化,在激烈的竞争立于不败,纷纷加入到企业并购的行列。

但是企业并购也存在较多风险,跨国并购更是存在诸多难题,其中财务风险的识别与控制影响着企业并购的成败与否,是企业并购能否顺利的关键因素。本文主要研究企业跨国并购中可能出现的财务风险,立足于食品行业角度,从企业跨国并购的流程着手,寻找并购中可能出现的各类财务风险。在并购前的计划决策阶段,对目标企业的财务状况调查的不够具体全面、信息不对称会引起价值定位风险;在并购交易执行阶段,由于融资结构和资金安排不当,汇率的变化不定,会引起融资风险、支付风险等;在并购后的营运整合阶段,由于企业的经营管理方式的不当,会引起营运风险。以光明集团收购新莱特乳业为例,对每种风险的具体情况进行了具体分析,并提出了相应的控制措施,对于价值定位风险,要充分考虑市场价值,选择恰当的估值方法,合理评估企业价值;对于融资风险和支付风险,要拓宽融资渠道,使用适合企业的支付方式合理规避风险;对于营运风险,要善于选拔优秀的营运管理人才,整合并购双方的优势,采用先进的营运管理方式降低风险。

通过理论研究和案例分析,针对我国现阶段跨国并购的现状,本文最后总结了光明跨国并购新莱特的财务风险控制启示,为其他企业以后的跨国并购提供借鉴,有助于中国企业吸取其中的经验教训,采用恰当的措施合理有效的控制跨国并购财务风险,提高企业跨国并购的成功率。

 

关键词 企业并购;财务风险;风险控制

 

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景及意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-1

1.2 研究内容和框架-1

1.2.1 研究内容-2

1.2.2 研究框架-2

1.3 研究方法、创新与不足-3

1.3.1 研究方法-3

1.3.2 创新与不足-3

2  文献综述-4

2.1  国外研究现状-4

2.2  国内研究现状-4

2.3  文献研究述评-6

3  跨国并购的财务风险与控制理论-7

3.1  企业并购财务风险相关概念-7

3.1.1  企业并购的概念-7

3.1.2  并购财务风险的概念-7

3.2  企业跨国并购不同阶段财务风险的分类与控制-7

3.2.1  计划决策阶段的风险与控制-7

3.2.2  交易执行阶段的风险与控制-9

3.2.3  营运整合阶段的风险与控制-11

4  光明并购新莱特案例分析-13

4.1  光明并购新莱特案例介绍-13

4.1.1  光明乳业介绍-13

4.1.2  新莱特介绍-13

4.1.3  并购过程介绍-13

4.2  光明并购新莱特存在的财务风险-14

4.2.1  企业价值评估风险分析-14

4.2.2  融资、支付风险分析-14

4.2.3  营运整合风险分析-14

4.3  光明并购新莱特的财务风险控制-14

4.3.1  企业价值评估风险控制-14

4.3.2  融资、支付风险控制-15

4.3.3  营运整合风险控制-16

4.4  光明并购新莱特的财务风险控制启示-18

结论-20

致谢-21

参考文献-22