摘要：从上世纪90年代开始，券商的并购形式就在不断发展。进入21世纪以来，随着经济体制改革的不断深入和产业结构调整的不断推进，公司并购不断发展，使得券商并购迈入一个新的阶段。券商之所以进行横向并购，最主要是为了不断的扩大企业的规模，确保和加强企业的优势，并且使得企业在证券领域中占有垄断地位。本文针对申银万国申银万国并购宏源证券这一案例，从并购的基本情况出发，利用财会和市场绩效的分析方法，详细探究其并购动因、产生的效应。并且分析其原因，给出实际的发展建议。
关键词：并购；券商；并购动因；绩效
目录
摘要
Abstract
1 引 言-1
2 国内外并购文献综述-1
2.1 国内外并购绩效研究-1
2.1.1 国外并购绩效研究-1
2.1.2 国内并购绩效研究-2
2.2 国内外并购动因理论-2
2.2.1 国外并购动因理论-2
2.2.2 国内并购动因理论-2
2.3 文献评述-3
3 案例基本情况分析-4
3.1 并购公司基本情况-4
3.1.1 申银万国公司概述-4
3.1.2 公司的发展战略-4
3.2 被并购公司基本情况-4
3.3 申银万国和宏源证券并购双方的关系-5
3.4 交易基本情况-5
4 申银万国并购宏源证券的动因分析-6
4.1 外因分析-6
4.2 内因分析-6
4.2.1 申银万国的曲线上市-6
4.2.2 实现双方的优势互补-6
4.2.3 提升综合竞争力，实现未来的可持续发展-8
5 申银万国并购宏源证券的财务绩效分析-9
5.1 资产、负债方面-9
5.2 偿债能力分析-10
5.2.1 短期偿债能力-10
5.2.2 长期偿债能力-11
5.3 资金周转指标分析-11
5.3.1 应收账款周转率-12
5.3.2 总资产周转率-12
5.4 盈利性指标分析-13
5.5 成长能力分析-14
6 申银万国并购宏源证券的市场绩效分析-17
7 总结与建议-22
7.1 总结-22
7.1.1 直接影响-22
7.2.2 间接影响-22
7.2 建议-23
参考文献-25
