我国LP结构及所隐含的问题分析.doc

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摘要:目前活跃在中国私募股权投资(PE)市场的有限合伙人(LP)主要可以分成三大类:社保基金、政府引导基金以及民营企业主和富裕家族等。截至2011年第三季度,国内富有家族及个人LP 占到了LP总数量的47.8%。与国内情况截然相反,国外的LP中98%左右是机构投资者,他们更倾向于把钱交给专业的投资者去做投资。国内富有个人股权投资活跃度高起现象的背后隐含了很多问题,如富有个人LP资金来源恐现危机;个人LP缺乏专业客观的股权投资经验;分批到位的人民币基金可能将面临众多LP违约,LP与GP(普通合伙人)的纠纷恐怕会大量出现,等等。本文主要通过对以上现象的分析识别,揭示其背后隐含诸多问题,并对比国际经验提出相关建议,如鼓励发展FOF是解决个人LP盲目股权投资的良方;逐步培养本土机构投资者是我国PE市场向更高一级发展的内在要求;加强各级政府对于合格LP审核标准的统一性、严格审核标准是杜绝盲目股权投资、非法集资的必然要求,等等。

目前学术界从LP组成结构(针对我国个人LP投资异常活跃现象)角度入手,研究我国私募股权投资的文章相对匮乏,因此我觉得有必要对此展开较为系统全面的研究,这也是本篇文章研究的意义所在。

关键词:私募股权投资;有限合伙人;机构投资者;个人投资者

 

目录

摘要

ABSTRACT

第1章 问题的背景与提出-1

1.1 研究背景-1

1.2 研究内容和目的-1

1.3 国内外相关研究综述-2

1.4 研究框架-3

第2章 私募股权投资LP相关基本概念-5

2.1 我国私募股权投资发展历程概述-5

2.2 LP相关基本概念、组织模式及运作机制-5

2.2.1 LP、PE相关概念-5

2.2.2 有限合伙制私募股权基金的组织模式-5

2.2.3 有限合伙制私募股权基金的运作机制-6

第3章 我国LP现状问题及原因分析-7

——以LP来源结构为切入点-7

3.1我国LP最新概况-7

3.2 我国LP来源结构所隐含的问题及原因分析-9

第4章 结合我国国情提出建议-13

第5章 结论与展望-15

5.1 结论-15

5.2 不足之处及未来展望-15

参考文献-16

致  谢-17