我国创业板上市公司的资本结构研究.doc

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  • 更新时间:2016-12-03
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摘 要:创业板是为满足创业型和创新型企业的筹资需求而设立的,它的成立为中小企业提供了融资的良好平台,也解决了向银行等金融机构贷款困难的问题。世界上经济发达的国家都有自己的创业板块,其中最有名的就是美国的纳斯达克。我国的创业板块在筹备数年后于2009年10月31日正式启程。对上市的企业来说,资本结构与其自身价值密切相关。资本结构的合理性对企业偿还债务的能力与筹集资金的能力起决定性作用,甚至影响企业日后的获利能力和存亡,是衡量一个企业财务状况的重要依据。由于我国创业板块创立时间较晚,对于这方面的研究还不够完善,并且学者对于创业板公司的资本结构相关研究也并不全面。所以,笔者选取创业板上市公司的资本结构为主题,深入研究其总体特征和相关要素。本文以相关的文献为借鉴,选取了50家完整发布了2010年至2013年年报的创业板制造行业作为样本数据,采用多元回归模型进行实证分析。最终结合分析结果,找出与资本结构相关的影响因素,结合现今的市场环境,针对创业板公司资本结构的现有问题提出建议。 

关键词:创业板;资本结构;制造业;上市公司

 

目录

摘要

ABSTRACT

第1章  绪论-1

1.1 课题研究背景和意义-1

1.1.1 课题的研究背景-1

1.1.2课题的研究意义-1

1.2国内外相关文献综述-2

1.2.1国外研究概况-2

1.2.2国内研究概况-2

1.3研究内容和方法-3

1.4本文的创新点-3

第2章  资本结构研究的相关理论-5

2.1早期资本结构理论-5

2.1.1净收益理论-5

2.1.2净营业收益理论-5

2.1.3传统折中理论-5

2.2现代资本结构理论-5

2.2.1无税MM理论-5

2.2.2修正的MM理论-6

2.2.3米勒模型-6

2.2.4权衡理论模型 -6

2.3新资本结构理论-6

2.3.1代理成本理论-6

2.3.2信号传递理论-7

2.3.3顺序偏好理论-7

2.3.4控制权理论-7

2.3.5产业组织理论-7

第3章  我国创业板上市公司资本结构的实证分析-9

3.1 研究假设和方案-9

3.2 变量的选择-9

3.3样本的选取和数据来源-10

3.4实证分析-11

3.4.1 描述性统计-11

3.4.2回归模型-11

3.4.3 回归分析-11

第4章 实证分析结论和原因分析-13

4.1 实证分析结论-13

4.2 创业板上市公司资本结构存在的问题和原因剖析-13

4.2.1 内源融资方式利用率低,债务融资方式未充分利用-13

4.2.2 企业规模小,资产负债率偏低-15

4.2.3 资产周转率低,存在资金闲置问题-16

4.2.4 股权过于集中,企业发展水平参差不齐-16

4.4.5 相关制度不完善,企业信息披露不完全-17

第5章  可行性建议与不足之处-19

5.1可行性建议-19

5.1.1 对创业板上市公司的建议-19

5.1.2 对相关机构的建议-19

5.2 本文不足之处-20

参考文献-21

致 谢-23

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