摘要:对公司并购行为的绩效分析是客观评价并购行为的有效手段。本文所介绍的上市公司并购案例以德豪润达并购锐拓显示为例。本文立足于国内外对并购绩效有着深入研究的学者的基础之上,从短期绩效和长期绩效两个维度对该并购行为做一次绩效评估。在短期方面,分为两个事件日,研究发现,从短期来看,市场一开始看好这一并购,但是后来对这一并购行为持消极观点。在长期方面,以2009年为分界线,2007年到2009年视为并购前,2009年到2015年视为并购后,研究发现,从长期来看,并购绩效并不理想。通过此次研究,得出相关的结论与启示。
关键词:并购绩效;德豪润达;锐拓显示
目录
摘要
Abstract
1-引 言-1
1.1 研究背景-1
1.2 研究目的和意义-1
2 文献综述-2
2.1 国外企业并购绩效研究-2
2.2 国内企业并购绩效研究-3
2.3 并购的含义及类型-4
3 德豪润达并购锐拓显示案例分析-5
3.1 并购案例背景介绍-5
3.2 德豪润达背景介绍-5
3.3 锐拓显示背景介绍-6
3.4 并购动机-6
3.5 并购实施过程-6
4 基于事件研究法的短期绩效分析-7
4.1 并购事件的短期绩效情况-7
4.2 事件窗口期和估计期的选择-7
4.3 超额收益率的计算-7
4.4 累计超额收益率的计算-8
5 长期绩效分析-10
5.1 盈利能力分析-10
5.2 发展能力分析-12
5.3 营运能力分析-13
5.4 偿债能力分析-14
5.5 股东获利能力分析-15
6 结论与启示-15
6.1 结论-15
6.2 启示-16
参考文献-17