摘要：高管控制权对于企业投资行为具有重大影响，为了更清晰了解高管控制权对企业投资行为的意义，本文选取2012—2015年浙江省127家制造业上市公司为研究样本，对管理控制权，自由现金流以及公司投资行为进行实证研究。实证研究发现，高管控制权与自由现金流的投资规模正相关；投资重点依次是固定资产、长期股权投资和无形资产；高管控制权水平越高，越可能出现固定资产和长期股权投资的非效率投资，而对无形资产投资的投资效率影响不显著。最后，本文提出相应建议，并提出实证研究不足之处与未来展望。
关键词：高管控制权；自由现金流；投资行为；建议
目录
摘要
Abstract
1 引言-1
2 理论分析和假设提出-1
2.1 高管控制权、自由现金流与投资规模-2
2.2 高管控制权、自由现金流与投资方向-3
2.3 高管控制权、自由现金流与投资效率-4
3 变量选取与模型设计-4
3.1 样本选取与数据来源-4
3.2 变量设计和说明-5
3.3 模型设计-6
3.3.1 假设1模型-6
3.3.2 假设2模型-7
3.3.3 假设3模型-7
4 实证分析-8
4.1 描述性统计-8
4.2 相关性分析-9
4.3 模型验证分析-10
4.3.1 高管控制权、自由现金流与投资规模-10
4.3.2 高管控制权、自由现金流与投资方向-11
4.3.3 高管控制权、自由现金流与投资效率-13
4.4 稳健性检验-15
4.4.1 投资规模的稳健性检验-15
4.4.2 投资效率的稳健性检验-15
5 结论与建议-17
5.1 研究结论-17
5.2 建议提出-17
5.3 本文的局限性与未来展望-17
参考文献-17
