摘要：2009年年底以来，创业板市场兴起了“高送转”和“高派现”的热潮。对于企业来说，“高送转”实质上是股东权益的内部调整，投资者持股比例以及持有股票的总价值并未发生变化。而在创业板市场创立初期上市的企业理应考虑更多的投资机会，他们又为何纷纷将资金作为红利分配给了投资者？本文结合2009年在创业板上市的神州泰岳的案例，研究创业板上市公司实行“高送转”和高现金股利分配方案的动因及其效应，得出其行为与其经营状况、代理冲突、外在环境和信息披露行为有关的结论，并建议监管层应出台相关法规，防止企业损害中小投资者的利益。
关键词：高送转；高派现；创业板；神州泰岳
目录
摘要
Abstract
1 股票股利及现金股利的相关理论-1
1.1 现金股利理论-1
1.1.1 传统现金股利理论-1
1.1.2 现代现金股利理论-1
1.2 股票股利理论-2
1.2.1 国外文献-2
1.2.2 国内文献-2
2 案例背景简介-3
2.1 创业板上市公司特点-3
2.2 神州泰岳股利政策实施背景-3
2.3 神州泰岳股利分配情况-4
3 问题的提出-4
4 神州泰岳股利分配行为的动因-5
4.1 企业经营情况-5
4.2 代理冲突-6
4.3 外在环境-6
4.4 信息披露行为-7
5 创业板上市公司股利效应-8
5.1 高送转效应-8
5.2 高派现效应-9
6 结论及启示-10
6.1 相关理论的适用程度-10
6.2 对神州泰岳的建议-11
6.3 对监管部门的建议-12
6.3.1 制定相关政策法规来指导上市公司股利分配-12
6.3.2 加强信息披露的监管-12
6.3.3 监管管理层辞职套现行为-12
6.3.4 加强投资者教育-12
参考文献-14
