摘要：2012年上半年美国的经济增长显露出疲弱信号，美联储最为关注的两大指标通胀和就业数据表现出黯淡。为了继续持续的刺激经济，从2012年9月14日开始，美联储推出了进一步的量化宽松政策(即QE3)。又正值我国处于经济增速放缓和经济转型的关键时期，作为世界第一经济大国和国际储备货币发行国，美国实行非常规的量化宽松货币政策，必然通过利率和汇率的波动，影响国际资本流动和进出口贸易，从而将其货币政策效应溢出到与之有经济往来的国家，对世界经济造成影响。美国为了缓解本国的压力,对全世界输入通胀,将导致热钱流入一些国家，给这些国家带来升值压力。美国是中国的重要贸易合作伙伴，且中国持有大量美元外汇储备。研究美国的量化宽松货币政策可能带来的影响，从而采取有效的应对措施，对于维持我国经济稳步发展具有重要意义。面对国际热钱流入以及贸易收支可能造成的不平衡以及全球性通货膨胀，我们必须采取有效措施，应对此次挑战。对抗资产泡沫风波。本文主要讨论了QE3的实施背景、对我国产生的影响特别是经济上的影响以及我国应采取的策略。
关键词：量化宽松 经济影响分析 外汇储备 通货膨胀 资产泡沫
ABSTRACT：America's growth in the first half of 2012 show a weak signal, the fed is most concerned about two major indicators of inflation and employment data showed. In order to continue to continue to stimulate the economy, starting on September 15, 2012, the federal reserve launched further quantitative easing (QE3). Again as our country is in economic growth is slowing and the critical period of economic transition, as the world's first economic power and international reserve currencies, the implementation of an unconventional quantitative easing monetary policy, must through the interest rate and exchange rate fluctuations, impact and import and export trade, international capital flow to the monetary policy effects spill over into economic ties with the countries, affect the world economy. The United States in order to relieve their stress, the input inflation around the world, will lead to capital inflows in some countries, these countries to bring appreciation pressure. The United States is China's important trading partners, and China holds a large number of dollars of foreign exchange reserves. Study the possible impact of quantitative easing monetary policy in the United States, so as to take effective measures to cope with the situation, is of great significance to maintain the steady economic development of our country. In the face of international hot money inflows and trade balance could cause imbalances and global inflation, we must take effective measures to cope with the challenges. Against an asset bubble.QE3 this article mainly discussed the implementation of the background, impact in our country, especially the economic influence and should adopt the strategy of our country.
key words：quantitative easing ；Economic impact analysis； inflation；Asset bubbles
综台来看，QE3虽然会推高市场的通胀预期。但对于国内通胀的实质影响有限，同时QE3在一定程度上有利于改善债市的流动性状况。市场既担心通胀压力又担心流动性风险在逻辑上是相互矛盾的。过去通胀回升都是在流动性宽裕的前提下出现的(货币市场利率出现大幅回落)，如果央行对流动性采取收紧的态度，那么就不会有通胀的发生，相反如果通胀会起来。那么首先应该看到市场流动性的改善。
通过本文对QE3的分析，我们能够从中得到一些关于我国经济发展的启示：第一点：在经济处于困境的时候，明确货币政策的目标，舍弃那些不透明的较模糊的货币政策目标。此次美联储设定明确政策目标区间值的做法，值得我们借鉴。第二点：美元作为世界性流通的主要货币，它的货币政策受世界经济大局的限制，这意味着货币政策的效用将会有所削弱。这一挑战，给正在国际化进程中的人民币带来启示——要成为国际货币意味着央行的货币政策需要与全球经济共冷暖，因此，独立性会受到一定影响。
总体而言，QE3的推出，对美国国内外及中国的影响肯定会不小，至少其效果如何由于其复杂还得细心的观察。我们要密切关注，由美国货币体系释放出流动性会流向哪里。QE3 的实施对我国的影响弊大于利。我国应加快研究 QE3的影响的步伐，密切观察其作用效果的变化，谨慎调整政策应对，不可操之过急。我国在追求经济“稳增长”的目标时需要小心对待QE3的后续影响,继续采取平稳宏观政策,逐步转变经济发展方式,创造内部经济恢复力量， 转变增长点为内需, 消费和出口。否则盲目的政策调整势必对我国经济造成极大创伤。
