摘要:在2015年这一轮惊心动魄的A股巨幅波动中,股指期货、融资融券等金融衍生产品逐渐为人所知起来。目前,国内真正意义上具备做空能力的只有股指期货。本文选取2014年7月1日至2016年3月22日沪深300指数和沪深300股指期货数据作为研究样本,利用VAR模型等方法进行实证分析。通过案例分析和实证分析得出股指期货会加大股票市场的波动,在下跌行情中较为显著。建议推出小型化的股指期货,匹配期货现货交易制度,加强对机构投资者的监管。
关键词:沪深300股指期货;股票市场;VAR模型
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摘要
Abstract
1 引 言-1
1.1选题的目的和意义-1
1.2文献综述-2
1.2.1国外研究现状及趋势-2
1.2.2国内研究现状及趋势-2
1.3研究内容和方法-3
2 股指期货相关理论概述-3
2.1 股指期货的简介-3
2.2 股指期货在市场中的功能与作用-4
3 我国股指期货对股票市场的影响分析-5
3.1沪深300指数及沪深300股指期货简介-5
3.2 沪深300股指期货交易规则-6
3.3 沪深300股指期货对现货市场的积极影响-7
3.4 沪深300股指期货对现货市场的消极影响-8
3.5 我国股指期货在2015股灾中的影响的案例分析-9
4 我国股指期货对股票市场影响的实证分析-10
4.1 数据的选取和处理-10
4.2 模型的建立-10
4.2.1数据的描述性和相关性分析-10
4.2.2序列平稳性检验-12
4.2.3 VAR模型估计-12
4.3模型的检验-13
4.3.1模型的AR根检验-13
4.3.2模型的Granger因果检验-14
4.3.3脉冲响应-14
5 结论与建议-15
5.1研究结论-15
5.2相关建议-16
参考文献-18