摘要：本文选取2015年沪深两市所有房地产业上市公司作为研究对象，来找出我国利率政策调整这一事件对房地产业上市公司股价的影响。以2015年8月25日即当年中国人民银行第四次降息公布日为事件日，以公布日前60到前10个交易日为估计窗口，以公布日前10个交易日至公布日后10个交易日为时间窗口，运用事件研究法进行我国利率政策与房地产业上市公司股价的研究。结果表明：在我国当前的经济与市场环境下，我国房地产业对于我国的利率政策呈现高敏感性，当中国人民银行发布降息政策前后，股票具有明显的正价格效应，并产生短时间内的累计超常正收益。
关键词：第四次降息；房地产业上市公司；事件研究法
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摘要
Abstract
1 引言-1
1.1 研究背景-1
1.1.1 我国房地产市场-1
1.1.2 我国股市-1
1.1.3 利率政策-2
1.2 研究意义和目的-2
1.3 研究现状-3
1.3.1 国外研究现状-3
1.3.2 国内研究现状-3
2 利率政策对房地产影响-4
2.1 利率变动对房地产价格的影响-5
2.2 利率变动对开发商的影响-5
2.3 利率变动对购房消费者的影响-6
3 实证分析-6
3.1 事件研究法介绍及优点-6
3.2 事件研究法的步骤以及指标的构造-7
3.2.1 对事件窗口定义-7
3.2.2 选取研究样本-7
3.2.3 计算预期正常收益率-7
3.2.4 计算超常收益率-8
3.2.5 计算累计平均超常收益率-9
3.2.6 检验假设-11
4 小结-13
参考文献-14
