摘要：本文选取沪深上市企业2012年发生的25起并购案作为研究样本，利用会计数据，采用EVA模型，分别计算2011-2014年各个并购企业的EVA值和分析其变化趋势。研究发现，我国上市公司的并购活动能在当期改善企业的绩效，股票支付总体改善效果更明显，但是绝大数现金支付的公司并购后两年绩效没有上升反而下降。并购后企业应该更加注重整合，发挥协同效应，提高绩效。
关键词：并购支付方式;并购绩效;实证研究;EVA模型
目录
摘要
Abstract
1 序言-1
1.1 研究背景和意义-1
1.2 研究方法和主要内容-1
1.3 创新与不足-1
2 文献综述-2
3 EVA模型有效性分析-5
3.1 EVA模型的涵义-5
3.2 EVA值的计算方法-5
3.2.1 税后净营业利润（NOPAT）-5
3.2.2 资本总额（CAP）-6
3.2.3 加权平均资本成本（WACC）-6
3.3 EVA模型的有效性-7
4 基于EVA模型的实证研究-8
4.1 并购支付方式选定-8
4.2 数据来源及样本选取-9
4.3 EVA模型研究法-9
4.4 EVA值计算-10
4.5 EVA值变动情况分析-11
4.5.1 EVA值分析-11
4.5.2 EVA差值分析-12
4.6 EVA值的分组检验-12
5 结论和建议-13
