摘要:本文研究是对象是2005-4-18到2015-4-16的上证指数期货收盘价数据,主要通过实证分析分析2010年股指期货推出前后,股票市场波动情况。首先根据上证指数收盘价计算上证指数的对数收益,并对上证指数的收益率序列进行描述性统计分析,进而对收益率序列进行正态性检验、平稳性检验,得出上证指数收益率序列是非正态平稳性序列。并且在前人研究的基础上建立AR(4)均值方程模型,并对均值方程的残差序列通过残差图示法、自相关函数法、ARCH LM检验法进行ARCH效应检验得出收益率序列具有ARCH效应。最后利用信息准则来判断GARCH(p,q)族模型的阶数和分布,通过GARCH族模型的残差条件方差图得出股指期货对我国股市波动的影响。最终得出基于ged分布的GARCH(1,1)、基于ged分布的EGARCH(1,1)模型拟合效果最好,但是非对称的EGARCH模型的非对称项不显著,说明在研究上证收益率时,不适合用非对称模型来拟合。通过上面的一系列的分析中得出股指期货的推出可以使股票市场的波动减小,降低投资风险。
关键词:GARCH ;EGARCH;上证指数;ARCH效应
目录
摘要
Abstract
1绪论-1
1.1研究背景-1
1.2研究意义-2
1.3研究方法-2
2文献综述-3
2.1国外文献综述-3
2.2国内文献综述-3
3股指期货的发展状况-4
3.1股指期货的发展状况-4
3.2股指期货的功能-4
3.3股指期货的持有风险-5
3.4股指期货交易与股票交易的异同点-5
4GARCH模型的介绍-5
4.1ARCH效应检验-5
4.1.1ARCH效应.6
4.1.2残差自相关函数图-6
4.1.3ARCH—LM检验-6
4.2GARCH模型-7
4.3EGARCH模型-7
5我国股指期货对股票市场影响的实证分析-8
5.1数据的选取和意义-8
5.2收益率的计算-8
5.3正态性检验-9
5.4单位根检验-11
5.5ARCH效应检验-11
5.5.1图示检验-12
5.5.2ARCH自相关函数检验-13
5.5.3ARCH-LM检验-13
5.6GARCH模型的建立-14
5.6.1GARCH模型的ARCH检验-16
5.6.2残差序列的LM检验 -16
5.7EGARCH模型的建立-17
6结论及检验-19
6.1结论-19
6.2建议-20
参考文献-22