摘要:近年来有多家在境外上市的企业在外发展不顺,面临估值偏低等困境而选择回归国内资本市场,还有企业提出私有化要约,准备退市,然后再寻求国内上市。借壳上市避免了繁琐了的注册审批程序,可以有效加快上市境外公司重新在国内资本市场登陆的步伐。本文着重分析境外上市公司借壳回归A股的现象,结合分众传媒借壳七喜控股上市的案例,分析其借壳回归的动因及绩效,并从财务的角度探讨其未来发展的前景,以期能对相关境外上市公司今后作相关决策提供有效建议。
关键词:境外上市;分众传媒;七喜控股;借壳回归A股;动因;绩效
目录
摘要
Abstract
1 引 言-1
2 企业借壳上市概述-1
2.1 借壳上市概念-1
2.2 借壳回归上市的类型-2
2.2.1 借壳上市-2
2.2.2 整体出售-2
3 境外上市公司借壳回归A股动因及绩效分析-3
3.1 境外上市公司借壳回归A股动因-3
3.1.1 中国经济发展的宏观背景-3
3.1.2 相关政策的支持-3
3.1.3 境外上市公司本身危机四伏-4
3.1.4 管理层战略选择-4
3.1.5 溢价发行的利益驱动-4
3.2 境外上市公司借壳回归A股绩效分析-5
3.2.1 市场绩效-5
3.2.2 财务绩效-6
4 分众传媒借壳七喜控股案例分析-7
4.1 交易公司概况-7
4.1.1 借壳方——分众传媒-7
4.1.2 壳公司——七喜控股-7
4.2 分众传媒借壳七喜控股上市历程-8
4.3 分众传媒借壳动因分析-9
4.3.1 分众传媒买壳原因-9
4.3.2 七喜控股卖壳原因-11
4.4 分众传媒借壳七喜控股上市后绩效分析-11
4.4.1 市场表现-11
4.4.2 财务绩效-12
5 对准备回归A股的境外上市公司的建议-16
5.1 时刻把握政策导向-16
5.2 不要盲目跟风-16
5.3 重视壳资源的选择-16
5.4 制定适应市场的发展战略-17
6 结束语-17
参考文献-18